Der (Wasser)Stoff aus dem Träume gemacht werden

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Die rasanten Kursentwicklungen von Wasserstoffaktien setzen sich im neuen Jahr fort und Aktienindizes für saubere Energien eilen von Hoch zu Hoch.

Was steht hinter der phänomenalen Kursentwicklung der jüngsten Vergangenheit?

• Energie aus Wasserstoff könnte das bisher fehlende Bindeglied für eine erfolgreiche, weltweite Energiewende sein und damit zahlreiche Branchen und Industrien nachhaltig verändern
• Wasserstofftechnologieunternehmen zählen aktuell unverkennbar zu den klaren Profiteuren von Investitionsbudgets sowohl aus der Privatwirtschaft wie auch aus öffentlichen Geldern unterschiedlichster Staaten in Milliardenhöhe
• Dank der politischen Rückendeckung ist das Interesse der Investoren und Spekulanten in den letzten Monaten geradezu explodiert – fantastische Wachstumsmöglichkeiten treffen auf inzwischen fantasievolle Aktienkurse
• Die meisten Unternehmen aus dem Bereich clean energy zählen selbst nach mehreren 1.000 Prozent Kursgewinn nach nur wenigen Monaten und Jahren in Bezug auf ihre Marktkapitalisierung weiterhin zum Segment der Small- und Mid-Caps
• Ein enges Marktsegment trifft auf ein breites Interesse von Investoren, insbesondere unter Spekulanten und Tradern, getrieben durch eine hohe mediale Beachtung, welche insbesondere mit Vorliebe über die kurzfristigen Kurssteigerungsmöglichkeiten berichtet
• Finanzdienstleister suggerieren mit einem umfangreichen Angebot an Finanzprodukten (ETFs, Zertifikate, Optionsscheine etc.) einen liquiden Markt und treiben die Aktien der zugrundeliegenden Unternehmen aktuell immer weiter in irrationale Höhen

Was bedeutet dies für nachhaltig orientierte Anleger und welche Chancen und Risiken ergeben sich im Rahmen einer professionellen Vermögensverwaltung?

In zahlreichen Ländern steigt der Anteil erneuerbarer Energien am Strommix kontinuierlich. So setzte Deutschland in 2020 bereits zu rund 50 Prozent auf Strom aus regenerativen, neutralen Quellen wie Wasserkraft, Wind- oder Solarenergie. Doch dieses Wachstum lässt sich nicht beliebig fortschreiben, bis wir das unumgängliche Ziel von 100 Prozent erreicht haben. Denn aktuell nutzen wir den Strom immer dann, wenn uns die regenerativen Energiequellen eben diese Energie liefern, also wenn die Sonne scheint oder der Wind weht. Um dieses Angebot unserer tatsächlichen Nachfrage zeitlich anzupassen, nutzen wir weiterhin beispielsweise Kohle- oder Gasenergie. Die alles entscheidende Frage der Energiewende ist folglich also, wie können wir zu 100 Prozent CO₂-neutrale Energie gewinnen, wenn wir sie brauchen, wo wir sie brauchen? Hierzu gab und gibt es zahlreiche Forschungsprojekte, welche entweder eine technische Machbarkeit oder bereits die wirtschaftliche Umsetzbarkeit untersuchten.

Eine der aktuell vielversprechendsten Lösungen ist die Speicherung der Energie in Form von Wasserstoff.

Die Energiegewinnung geschieht wie folgt. Zwei Wasserstoffmoleküle (chemisch 2H₂) reagieren mit jeweils einem Sauerstoffmolekül (chemisch O₂) zu Wasser (chemisch 2H₂O) und geben dabei die freigesetzte, nicht benötigte Bindungsenergie in einer Brennstoffzelle als elektrische Energie ab, ganz ohne die Erzeugung von CO₂. Im kleinen Maßstab haben sie das Knallgasexperiment aus der 8. Klasse wiederholt, im großen Maßstab die benötigte Energie für die nächste Marsrakete oder bei der vorherigen Gewinnung des Wasserstoffs durch Elektrolyse, die Technologie um die Energiewende zu komplettieren.

Und die Technik ist simpel. Bei der Elektrolyse spalten Sie Wasser unter Hinzugabe von Energie (eben jene Energie welche Sie beim Verbinden wieder freisetzen) in Wasserstoff und Sauerstoff. Den Wasserstoff speichern Sie und verbinden ihn bei Bedarf wieder mit dem Sauerstoff der Umgebungsluft, um beispielsweise Flugzeuge, Busse, Bahnen, LKWs, Stromkraftwerke oder vielleicht sogar PKWs mit Strom zu versorgen und damit zahlreiche Wirtschaftsbereiche grundlegend zu verändern. Wird der benötigte Strom für die Elektrolyse aus erneuerbaren Energiequellen gewonnen, spricht man von grünem Wasserstoff, was jedoch lediglich seine Herstellung bekundet und keinerlei Auswirkungen auf seine Eigenschaften hat.

Seit Jahrzehnten wird Wasserstoff (sogenannter grauer Wasserstoff) bereits durch Dampfreformierung gewonnen und für verschiedenste industrielle Zwecke verwendet, allerdings unter Inkaufnahme von CO₂-Emissionen. Für die flächendeckende Energieversorgung war dies jedoch, genau wie die Erzeugung von grünem Wasserstoff, stets zu teuer und damit unwirtschaftlich im Vergleich zu fossilen Alternativen. Energie aus Wasserstoff galt daher lange als tote Technologie, doch steht heute vor einem gewaltigen Comeback.
Zahlreiche Länder, Branchen und Unternehmen haben bereits riesige Summen investiert, um die benötigte Wasserstoffinfrastruktur aufzubauen. Gemäß Anja Karliczek, Deutsche Bundesministerin für Bildung und Forschung, gilt grüner Wasserstoff als das Erdöl von Morgen: „Die Zukunft gehört allein dem grünen Wasserstoff“. Deshalb will Deutschland in der klimafreundlichen Wasserstoff-Technologie weltweit führend werden und dafür die industrielle Produktion vorantreiben. Insgesamt neun Milliarden Euro hat die Bundesregierung im Rahmen ihrer nationalen Wasserstoffstrategie bis 2024 bereitgestellt. Auch andere Länder haben ambitionierte Pläne. So wollen die nordafrikanischen Länder Europa ebenso mit grünem Wasserstoff aus Solarenergie versorgen, wie die skandinavischen Länder in Kombination mit Windenergie.

Nahezu jedes größere Industrieunternehmen hat inzwischen Wasserstoffprojekte auf der Agenda. Airbus hatte jüngst angekündigt, bis 2035 ein Passagierflugzeug ohne CO₂-Ausstoß auf den Markt zu bringen. Aber auch Boeing, Bombardier oder Alstrom forschen an wirtschaftlichen Mobilitätsmöglichkeiten und konkurrieren, ebenso wie zahlreiche Öl- und Gaskonzern, weiter um die Vormachtstellung in einem neuen Markt.
Und dann gibt es natürlich die Technologieanbieter selbst, jene Unternehmen welche oftmals als Kooperationspartner den Anlagenbau etc. begleiten. Unternehmen wie NEL, Ballard Power, Plug Power, PowerCell, oder ITM Power (um nur die prominentesten Vertreter der Branche zu nennen) entwickeln und installieren die benötigten Elektrolyseanlagen oder Brennstoffzellen und setzen entsprechende Großprojekte um. Sie zählen aktuell unverkennbar zu den Profiteuren dieser Investitionsbudgets in Milliardenhöhe und der prophezeiten Wasserstoffrevolution. Ebenso feiern Wind- und Solaranlagenbauer aktuell ein beachtliches Comeback an den Finanzmärkten.

Dank der politischen Rückendeckung ist das Interesse der Investoren und insbesondere der Spekulanten in den letzten Monaten geradezu explodiert. In den letzten zwei Jahren sind die Aktienkurse der oben genannten Titel teilweise um mehrere 1.000 Prozent gestiegen (z.B. Plug Power >3.700 Prozent, ITM Power >2.700 Prozent oder FuelCell Energy >9.500 Prozent). Ebenso gemeinsam haben sie, dass keines der Unternehmen in den letzten 2 Jahren Gewinne erwirtschaftet hat. Fantastische Wachstumsmöglichkeiten treffen auf fantasievolle Aktienkurse. Darüber hinaus besitzt kaum eines der Unternehmen eine Marktkapitalisierung größer als 10 Mrd. Euro. Bei den meisten Titeln handelt es sich also um Small- oder Mid-Caps, selbst nach diesen rasanten Kursanstiegen.

Nachfolgende Grafik zeigt die Google Trends Analyse zum Begriff clean energy für Deutschland. Was vor einigen Monaten noch niemandem ein Begriff war, ist heute zumindest unter Spekulanten in aller Munde.