Der druckfrische Bericht „Jahresreporting 2024 & Kapitalmarktausblick 2025“ als PDF.

Das vergangene Jahr 2024 zählt zu den erfolgreicheren Börsenjahren. Aktien setzten ihren Aufwärtstrend aus dem Vorjahr fort und erreichten – wie von uns prognostiziert – neue Allzeithochs. Besonders beeindruckend war die Performance der US-Börsen: Der marktbreite S&P 500 konnte zum zweiten Mal in Folge um über 20 % zulegen – ein Kunststück, das in den letzten 150 Jahren nur viermal gelang. Ein wahrlich bemerkenswertes Ergebnis!
Auch die europäischen Aktienmärkte erzielten im vergangenen Jahr erfreuliche Zuwächse, konnten jedoch nicht mit der Dynamik ihres „großen Bruders“ aus den USA mithalten. Positiv hervorzuheben sind der DAX und der spanische Ibex, die beide zweistellige Wachstumsraten im Prozentbereich verzeichneten.

Die starke Entwicklung des DAX mag überraschen, insbesondere angesichts der pessimistischen Wirtschaftsnachrichten aus Deutschland. Doch der Hintergrund ist klar: Die 40 DAX-Konzerne erwirtschaften inzwischen weniger als 20 % ihrer Umsätze im Inland. Ihre Abhängigkeit von der deutschen Wirtschaft ist gering, während die globale Konjunktur eine weitaus größere Rolle spielt.

Wir rechnen damit, dass sich die generell positiven Trends auch noch eine Weile fortsetzen und Aktien weitere Allzeithochs markieren werden. Aber es gibt zahlreiche Unsicherheiten, die zu Kipppunkten an den Märkten führen können: die Gefahr eines neuen Handelskriegs, sollte Trump seine Drohung flächendeckender Importzölle wirklich umsetzen; eine zweite Inflationswelle, die die Notenbanken zu einem deutlich vorsichtigeren Taktieren zwingen; hohe Schuldenberge, die an den Kapitalmärkten Zweifel an der Finanzierungskraft großer Staaten aufkommen lassen. Und als positive Unsicherheit ein möglicher Waffenstillstand oder Friedensschluss in der Ukraine.

Den Titel des Berichts und Ausblicks „Härter am Wind segeln“ haben wir daher ganz bewusst ausgewählt. Er suggeriert, dass „Buy and Hold“ für dieses Jahr keine geeignete Strategie ist, sondern dass wir uns auf mehr Schwankungen einstellen müssen. Anstatt uns aber von Unwägbarkeiten beeinflussen zu lassen, orientieren wir uns vielmehr an einem beliebten Sprichwort aus der Seglerwelt: „Der Pessimist klagt über schlechtes Wetter. Der Optimist hofft auf baldigen Sonnenschein. Der Realist setzt die Segel passend und nimmt Fahrt auf.“

Für dieses Jahr bedeutet das: Auch wenn es notwendig werden sollte, unseren Kurs anzupassen, werden wir den Rückenwind der Kapitalmärkte nutzen. Bei plötzlich aufziehendem Gegenwind passen wir unsere Strategien flexibel an und verlassen uns auf unser professionelles Risikomanagement.

Mit dieser Haltung fühlen wir uns bei der Capitell AG bestens aufgestellt, um Sie auch in diesem Jahr persönlich und professionell bei all Ihren Vermögensthemen zu begleiten.

Viel Spaß beim Lesen.